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妈妈赌钱怎么处理|国金基金论市场:基本面预期开始为市场注入信心
2020-01-07 15:10:25 来源: cq9电子游艺平台

妈妈赌钱怎么处理|国金基金论市场:基本面预期开始为市场注入信心

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年初以来,股市各个板块均有较大涨幅。具体来看,今年监管政策逐步转暖,科创板也即将推出,国内悲观情绪有所缓和。叠加美联储转鸽使得全球风险偏好抬升,大量外资迅速涌入A股,我们认为这是本周之前股市快速上涨的主要原因。而上周五超预期的社融数据和信贷数据公布之后,市场普遍预期实体经济和企业盈利将在年中或三季度企稳,基本面预期开始为市场注入信心。

1月超预期的社融数据尽管有地方债提前发行的错位影响,但也有其它积极信号:比如中长期贷款占比有所上升,非标萎缩的压力变小。值得注意的是旧口径社融存量增速已出现17个月以来的首次回升,其趋势信号比较重要。基于货币信用组合,我们判断宏观组合条件从去年八月以来的“宽货币稳信用”象限进入了“宽货币宽信用”象限,在此组合条件下,债市进入牛尾震荡,股市进入牛市的概率较大。宽信用向实体经济传导需要时间,预期年中或三季度实体经济与企业盈利将见底回升,二三季度将是传导效果的观察窗口。期间市场大概率不会再创新低,如有调整机会,应积极把握。

可能的不利因素:一是美国经济数据大幅弱于预期,全球经济进一步放缓,将对全球风险资产造成较大的负面影响;二是中小创大规模的减持需求、商誉减值冲击以及科创板推出后对主板的影响值得关注。


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